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フリーETF(上場投資信託)比較

　購入手数料が無料（ノーロード）のETFを、保有コスト（信託報酬1%目安）が安い順に比較します。

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証券会社

運用会社

期待収益率とリスク (*参考)

運用先	先進国株式	新興国株式	国内株式	先進国債券	新興国債券	国内債券	先進国REIT	国内REIT	新興国REIT	その他
期待収益率	%	%	%	%	%	%	%	%	－	－
リスク	%	%	%	%	%	%	%	%	－	－

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ETF（上場投資信託）とは

　Exchange Traded Fund。
　株式上場している投資信託で、原則的にベンチマーク（日経平均株価やTOPIXなど）に連動することを目標としています。この目標価額を「基準価額」と呼びます。
　ETFには、国内ETFと海外ETFがあります。国内の株式市場で取引されるETFを国内ETF、海外の株式市場で取引されるETFを海外ETFと呼びます。証券会社によっては海外ETFを取り扱っているところもあります。
　

ETFのメリット

　ETFには様々なメリットがあります。

• 信託報酬（保有コスト）が格安。一般的にはインデックスファンドより安くなる。
• 上場しているので売買しやすい。
• 少ない資金で分散投資が可能。ベンチマークを目標としているので、１つの投資信託で市場全体に分散投資していることになる。
• ベンチマークを目標としているので、必ずしも投資先に対する専門知識を必要とせず、手間がかからない。
• 信用取引が可能。（除.海外ETF）
• 信用取引の担保として差入可能。（除.海外ETF）
• 貸株サービスの対象となる場合がある。（除.海外ETF）

　

ETFのデメリット

　デメリットもあります。

• 基準価額と実際の取引額との乖離が生じる場合がある。
• 取引数が少ないETFの場合、売却しようとしても取引が成立しない場合がある。
• 商品ごとにリスクが異なる。価格変動リスクや為替リスク、流動性リスクなどの諸リスクについて、事前に調べておく必要がある。
• 毎月自動的に積み立てることができない。
• 配当を自動的に組み入れることができない。（複利効果なし）
• 株式と同等の売買手数料が必要となる。（除.海外ETF）
• 海外ETFの場合、特定口座に対応しておらず、確定申告が必要。

　

インデックスファンドの違い

　「ベンチマークへの連動を目指す投資信託」という点で、ETFはインデックスファンドと似ていますが、もちろん相違点もあります。
　

項目	インデックスファンド	国内ETF	海外ETF
取引時間	原則１日１回	株式市場にてリアルタイム
価格	基準価額のみ	成行注文や指値注文が可能
取引手数料	原則必要(*1)	原則必要(*2)	必要
信託報酬	安い	非常に安い
分配金	自動的に再投資が多い	再投資されない
自動積立	可能	不可
信用取引	不可	可能	不可
特定口座	可能	可能	不可

(*1) ノーロードのインデックスファンドの場合は手数料が無料。
(*2) カブドットコム証券の「フリーETF」の場合は手数料が無料。
　

海外ETFとは

　海外の株式市場で取引されるETF。国内ETFに比べて、バリエーションの多彩さが最大のメリットです。
　
　世界的な分散投資に最適である、代表的な海外ETFを列挙します。いずれも少ない資金＆低コストで投資可能であり、世界的に評価が高いETFです。

コード	ファンド名	信託報酬(税抜)	備考
VT	バンガード・トータル・ワールド・ストック・マーケットETF	0.11%	全世界株式
TOK	iシェアーズ　MSCI コクサイ ETF	0.25%	日本を除く先進国株式
VWO	バンガード･FTSE･エマージング･マーケッツETF	0.14%	新興国株式

　
　海外ETFを購入するには、取り扱っている証券会社において口座開設をする必要があります。
　例えば米国市場に上場しているETFであれば、証券会社の総合口座に加え、米国市場取引口座を開設する必要があります。その上で、現地通貨（米国市場ならばドル）を入金します。

　以下、海外ETFの取扱いの多いネット証券3社の海外ETF比較一覧表となります。

項目	楽天証券	マネックス証券	SBI証券
手数料	約定代金の0.45％(税抜)
最低手数料	5.4米ドル
最大手数料	21.6米ドル

　
　ネット証券3社とも取引コストが安いので、世界的な分散投資を検討している場合、口座開設すべき証券会社の一つと言えます（※SBI証券は2016年8月8日より改定。楽天証券は2017年9月25日より改定）。

収益率(幾何平均)・リスク(標準偏差)・相関関数(相関係数)

SMTインデックスシリーズの各投資信託の実績値より資産別に算出しています。（期間:2009/10～2017/9）

収益率(幾何平均) (2009/10～2017/9)

※収益率(幾何平均)：幾何平均収益率。過去の投資パフォーマンスを表す指標。数値が多いほど良好。

資産	通算	～2010/9	～2011/9	～2012/9	～2013/9	～2014/9	～2015/9	～2016/9	～2017/9
先進国株式	12.64%	-0.49%	-11.5%	23.4%	49.34%	25.89%	1.13%	-5.09%	32.14%
新興国株式	6.6%	9.79%	-22.82%	15.71%	27.88%	15.41%	-14.24%	0.61%	33.55%
国内株式	9.74%	-7.25%	-6.49%	-1.26%	64.41%	12.85%	7.67%	-4.59%	28.85%
先進国債券	4.27%	-5.46%	-6.65%	4.9%	27.42%	15.13%	5.79%	-12.18%	10.71%
新興国債券	4.28%	9.08%	-11.44%	12.25%	18.07%	9.26%	-14.07%	-1.88%	18.59%
国内債券	1.69%	3.37%	0.21%	1.97%	1.36%	1.86%	1.8%	5.14%	-2.01%
先進国REIT	13.02%	10.64%	-9.04%	28.49%	33.27%	23.22%	13.97%	-1.07%	11.19%
国内REIT	10.87%	0.27%	3.54%	15.9%	53.25%	14.38%	3.01%	12.09%	-6.25%

リスク(標準偏差) (2009/10～2017/9)

※リスク(標準偏差)：過去の投資リターンの変動幅を表す指標。数値が大きいほど変動幅が大きい（不確実性が高い）。

資産	通算	～2010/9	～2011/9	～2012/9	～2013/9	～2014/9	～2015/9	～2016/9	～2017/9
先進国株式	18.38%	7.37%	4.16%	6.55%	4.25%	2.63%	5.37%	5.72%	2.79%
新興国株式	20.26%	7.44%	5.68%	7.69%	5.38%	3.47%	5.34%	6.27%	0.98%
国内株式	17.23%	5.73%	4.29%	5.61%	4.98%	3.44%	4.51%	5.91%	2.03%
先進国債券	9.13%	2.78%	2.31%	2.8%	3.06%	1.41%	2.72%	2.45%	1.62%
新興国債券	12.91%	4.14%	3.33%	4.66%	4.41%	2.59%	3.59%	3.49%	1.52%
国内債券	1.75%	0.44%	0.47%	0.26%	0.57%	0.32%	0.41%	0.77%	0.38%
先進国REIT	17.66%	7.68%	4%	5.75%	5.23%	1.69%	5.06%	4.89%	3.44%
国内REIT	17.6%	5.46%	4.4%	4.91%	9.75%	2.14%	3.49%	2.17%	1.82%

相関関数(相関係数) (2009/10～2017/9)

※相関関数(相関係数)：資産間の関連度を表す指標。範囲は「-1」(正反対の動き)～「1」(同一の動き)。「0」は関連が薄い。

資産	先進国株式	新興国株式	国内株式	先進国債券	新興国債券	国内債券	先進国REIT	国内REIT
先進国株式	1	0.87	0.77	0.75	0.79	-0.33	0.84	0.38
新興国株式	0.87	1	0.66	0.62	0.88	-0.26	0.76	0.36
国内株式	0.77	0.66	1	0.61	0.65	-0.36	0.64	0.52
先進国債券	0.75	0.62	0.61	1	0.73	-0.3	0.68	0.3
新興国債券	0.79	0.88	0.65	0.73	1	-0.2	0.77	0.38
国内債券	-0.33	-0.26	-0.36	-0.3	-0.2	1	-0.13	0.21
先進国REIT	0.84	0.76	0.64	0.68	0.77	-0.13	1	0.42
国内REIT	0.38	0.36	0.52	0.3	0.38	0.21	0.42	1