山崎元「学校では教えてくれないお金の授業」でリスクについて理解を深める

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「最速資産運用」運営者より：

　「学校では教えてくれないお金の授業」を読みました。
　お金に関する素朴な疑問について、懇切丁寧に解説されています。著者である山崎元氏が、獨協大学の特任教授として、経済学部の大学生に実際に教えている内容がベースになっていますが、経済に詳しくない方でも理解しやすい内容だと思われます。

　以下、印象に残ったことを書き残します。


　お金は「数字」という客観的なデータで、他のものと比べられることが可能です。それゆえ、お金が「目的」になってしまうと、お金の多寡が判断基準となり、他人を評価する際、人間性が二の次になってしまう危険性があります。
　例えば、結婚相手に望むものとして「お金」があります。お金はないよりも、あった方がいいですが、必ずしも最重要ポイントではありません。
　

　所有欲や物欲が旺盛な人は、お金を稼がなければ自分の欲求を満たすことはできません。それゆえ、たくさんお金を稼ぐ必要があります。
　逆に、所有欲等が薄い人は、お金をたくさん稼ぐ理由が乏しいです。それゆえ、結果的に稼ぎが頭打ちとなることが多いように思われます。
　どちらがいいのかはその人によりますが、自分は後者のタイプのようです。
　

　「第２章　リスクから投資を考える」では、リスクを中心に取り上げられています。投資の基本として、リスクを想定し、その範囲内で投資することが勧められています。
　この「リスク」を把握していない人が（自分を含めて）多いように思えるような内容でした。
　

　この文章を読んで、リスクについて誤解していたことに気付きました。リスクとは損失（マイナス）のイメージが強かったのですが、それだけでは半分正解、半分不正解。正確には、投資の世界では、プラスのリスクも存在するのです。「目からウロコ」でした。
　
　161ページから、リスクの具体的な算出方法が記されています。その中で、リスクとは正規分布における「標準偏差」であると定義付けられています。統計や確率の用語なので、正直なところ馴染みがないのですが、「偏差値」という言葉に言い換えると理解が進みました。

　「平均マイナス二標準偏差」とは「偏差値30」に相当するようです。つまり、投資する際には、偏差値30に相当するケースを最悪と想定し、その地点を（マイナスの）リスクと仮定する、ということです。
　例えば、とある投資信託を購入した場合、数百数千数万通りの未来が想定されます。その中で、「リスク」としてパーセント（％）表示されるのが、偏差値30以下のレアなケースです。この投資信託が「期待リターン5%。リスク15%」であれば、「1年後に5%の増加が期待できるが、その反面15%の幅で増減する可能性が高い。最悪の場合は15%の損失（最高の場合は15%の利益）が想定される」ということを意味します。この中の「（最高の場合は15%の利益）」が、この本を読むまで欠けていた視点です。
　
　また、仕組み預金などの「仕組み商品」については、普通の投資家は近づかない方がいいと筆者は言います。その例外は以下のときです。
　そのようなケースが仮に生じたとしても、発見するのは非常に難しいと思われます。少なくとも、金融工学をベースに個別計算をして実際に確認する必要があります。一般的には実行不可能です。
　本サイトでは「定期預金(3ヶ月～1年)金利比較ランキング」において定期預金を扱っていますが、仕組み預金については対象外としています。「仕組みを作る側が計算を間違えるケース」を発見できるとは思えないので、今後も仕組み預金を対象とすることはないでしょう。
　
　「株を売る場合の原則」として、ポイントが4つ挙げられています（P.216）。参考になりました。

1. 現金が必要になった時
2. その銘柄を買った理由がなくなった時
3. その銘柄のリスクが過大になった時（通常は部分売却します）
4. 素晴らしく期待リターンの高い他の銘柄が見つかった時

　
　301ページの「山崎式経済時計」は秀逸です。現在アベノミクスで景気が過熱していると言われていますが、どこら辺りに位置するのか、実際に当てはめてみると面白いです。

　
　個別具体的な方法論については記載されていませんが、少なくとも自分にとっては、世の中に溢れかえっているお金儲けのハウツー本よりも参考になりました。お金儲けのカリスマと呼ばれる人の成功話よりも、資産運用の実際に役立つことが詰まっていました。
　資産運用の初心者はもちろん、ある程度分かった気になっている（自分のような）人間にとっても有益な本だと思われます。
　

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